Les UCITS ETF Target Outcome de First Trust sont des fonds activement gérés qui cherchent à offrir aux actionnaires des performances alignées au cours d’un actif de référence sous-jacent, à l’instar de l’indice S&P 500®, à concurrence d’un Cap prédéterminé, tout en offrant un Buffer contre les pertes potentielles découlant de l’évolution défavorable du prix de l’actif de référence sur une Target Outcome Period d’environ un an. Les ETF cherchent à réaliser leurs objectifs d’investissement en investissant principalement dans des options FLexible EXchange® (« Options FLEX ») qui reflètent la performance liée au cours de l’actif de référence sous-jacent.

Les ETF qui cherchent à offrir un résultat cible aux investisseurs se distinguent par trois composantes qui leur sont propres : le Buffer, le Cap et la Target Outcome Period. Le Buffer vise à limiter les pertes en phase baissière (par exemple, un coussin fixé à 10 ou 15 %), tout en offrant une participation au potentiel de gains de l’actif de référence à concurrence maximale d’un Cap donné. Le Buffer et le Cap sont proposés si les parts sont détenues sur la Target Outcome Period d’environ un an. Une fois la Target Outcome Period expirée, de nouvelles Options FLEX seront achetées et le Buffer le Cap et la Target Outcome Period seront réinitialisés. Le résultat ne peut être réalisé que si l’investisseur détient des parts le premier jour de la Target Outcome Period et ce jusqu’au dernier jour de la Target Outcome Period.

Les options FLEX permettent de personnaliser les conditions d'une option, y compris les prix d'exercice, les actifs de référence sous-jacents et les dates d'expiration. L'Options Clearing Corporation (OCC) émet et garantit le règlement des options FLEX, devenant ainsi « l'acheteur de chaque vendeur et le vendeur de chaque acheteur », ce qui évite le risque de contrepartie.

En règle générale, chaque fonds détiendra des Options FLEX qui reflètent la performance liée au cours d’un actif de référence sous-jacent, comme le S&P 500® Index. Les valeurs de résultat cible seront fixées à la « date de renouvellement » annuelle, à l’aide d’un ensemble d’Options FLEX décrites ci-dessous. Les Options FLEX sont entièrement financées et couvertes par l’ensemble des options de vente et d’achat achetées et vendues. Le tableau ci-dessous expose en détail les Options FLEX (type et direction) utilisées pour construire un UCITS Buffer ETF (sans Max Buffer).

Les niveaux de Buffer sont fonction du type de stratégie, du Buffer actions (10 %) au Buffer modéré (15 %) et au deep Buffer (25 %). Les niveaux de Cap sont déterminés par les conditions du marché au début de la Target Outcome Period. Les facteurs qui font augmenter le Cap comprennent la volatilité (une plus grande volatilité du marché conduit généralement à des Cap plus élevés), les taux d’intérêt (des taux d’intérêt plus élevés conduisent généralement à des Cap plus élevés) et les dividendes (des dividendes plus élevés conduisent généralement à des Cap plus élevés).

• Complément aux actions (atténuation du risque) : Un moyen courant de réduire le risque de baisse consiste à réduire la part des actions, ce qui risque toutefois de priver l'investisseur d'un potentiel de hausse. Les ETF offrent une approche alternative qui cherche à offrir un potentiel de hausse lié à la performance du marché des actions avec un risque de baisse réduit, permettant aux investisseurs de rester pleinement investis.
• Alternative aux Produits Structurés : Les caractéristiques de risque/performance des ETF offrent une protection limitée contre les baisses tout en limitant le potentiel de hausse, à l'instar des investissements alternatifs tels que les investissements structurés. Par conséquent, les ETF peuvent être utilisés comme des substituts quotidiens, potentiellement compétitifs en termes de coûts, aux investissements structurés traditionnels, tout en éliminant le risque de contrepartie.
• Complément aux obligations : Grâce à la protection prédéterminée contre les baisses, les ETF peuvent fournir des performances non corrélées aux actions ainsi qu'aux obligations sur une Target Outcome Period complète. En outre, les ETF peuvent réduire le risque de taux d'intérêt associé aux obligations traditionnelles en raison de leur exposition sous-jacente aux marchés boursiers américains.

Les UCITS ETFs Target Outcome de First Trust peuvent être achetés ou revendus chaque jour de négociation en Bourse. Bien que les niveaux fixés au début de chaque Target Outcome Period, les investisseurs peuvent acheter des parts en cours de période après le début d’une Target Outcome Period. Les investisseurs qui acquièrent des parts d’un fonds en cours de période auront probablement un potentiel de performance différent de celui d’un investisseur qui les a achetées au début de la Target Outcome Period (date de lancement initial du fonds ou date de rééquilibrage annuel ultérieur). Les valeurs potentielles de résultat cible sont mises à jour quotidiennement et disponibles sur le site Internet de First Trust, offrant ainsi un outil qui présente des informations détaillées sur la valeur liquidative (« VL ») actuelle de chaque fonds et les niveaux restants par rapport aux valeurs initiales de la Target Outcome Period et des jours restants de la Target Outcome Period. Ces données informent les investisseurs de la valeur potentielle de résultat cible avant qu’ils n’investissent.

En détenant des Options FLEX plutôt que plutôt que des options de gré à gré ("OTC"), les ETF ne portent pas le risque de crédit d’une banque émettrice comme les investissements structurés ou les rentes. En outre, les Options FLEX sont émises et leur règlement est garanti par l’OCC. L’OCC devient l’acheteur de chaque vendeur et le vendeur de chaque acheteur, ce qui évite le risque de contrepartie et permet le règlement des transactions dans le cas où un membre compensateur n’honorerait pas ses obligations. Fondé en 1973, l’OCC est le plus grand organisme de compensation de dérivés sur actions au monde. Il compte parmi l’une des huit institutions des États-Unis que le gouvernement a qualifiées d’infrastructure des marchés financiers d’importance systémique (« IMFIS »). Cette désignation oblige l’entreprise à respecter des normes de gestion des risques prescrites et la soumet à une surveillance accrue par les autorités réglementaires américaines, y compris la SEC, la CFTC et la Réserve fédérale.

Non, ces ETF n’ont pas d’échéance. Les ETF font l’objet d’une réinitialisation annuelle le premier jour de chaque nouvelle Target Outcome Period en investissant dans un nouvel ensemble d’Options FLEX qui définissent le Buffer et le Cap pour la nouvelle Target Outcome Period. Toutefois, les parts peuvent être conservées indéfiniment, ce qui offre aux investisseurs la possibilité de se positionner sur une stratégie de type buy-and-hold.

Le résultat servi aux actionnaires existants ne sera pas impacté par les autres investisseurs, car le prix d’exercice de chaque Option FLEX restera le même tout au long de La période de Target Outcome, indépendamment du moment ou de la taille des créations ou des rachats. De plus, les créations et les rachats se font à la valeur liquidative (« VL »). Les transactions en cours de période n’ont donc aucune incidence négative sur les porteurs de parts existants.

Les ETF offrent le confort et la flexibilité de négociation propres aux ETF traditionnels, y compris une liquidité quotidienne.